L’intérêt institutionnel pour Bitcoin continue de croître alors que le sentiment haussier autour de la CTB prévaut.
Le sentiment sur les prix de Bitcoin (BTC) continuant à être haussier suite à l’incertitude provoquée par l’élection présidentielle américaine, les investisseurs institutionnels semblent s’intéresser davantage aux paris sur les marchés. Au cours de la période de sept jours se terminant le 27 octobre, le Grayscale Bitcoin Trust, géré par Grayscale Investments, a enregistré un afflux record de 215 millions de dollars (15 907 BTC), qui a dépassé tous les afflux hebdomadaires enregistrés depuis sa création.
Au rythme actuel, on estime que Grayscale est en voie de détenir 500 000 BTC d’ici la fin 2020, soit 2,7 % de l’offre de bitcoin en circulation. D’ici 2021, il pourrait en contenir jusqu’à 5 %. Selon le „Digital Asset Investment Report“ de Grayscale pour le troisième trimestre, l’investissement hebdomadaire moyen dans le Bitcoin Trust de Grayscale a augmenté de 40 %, passant de 39,5 millions de dollars en moyenne sur 12 mois à 55,3 millions de dollars. En outre, des entreprises telles que MicroStrategy, Square et Stone Ridge ont acheté Bitcoin Lifestyle comme réserve de trésorerie, ce qui stimule la croissance de leurs revenus en 2020.
L’augmentation des investissements institutionnels dans Bitcoin est également visible à la Chicago Mercantile Exchange. Cointelegraph a discuté de cet aspect avec Tim McCourt, responsable mondial de l’indice des actions et des produits d’investissement alternatifs chez CME Group, qui a déclaré à Cointelegraph : „Nous avons constaté une augmentation des grands détenteurs d’intérêts ouverts (LOIH), ce qui pourrait suggérer une participation institutionnelle accrue dans nos marchés à terme de bitcoin“.
Selon CME, les LOIH sont des entités qui détiennent plus de 25 contrats à terme CME Bitcoin, chaque contrat contenant 5 Bitcoin. Cela signifie qu’une entité devrait détenir au moins 125 Bitcoin – soit une valeur d’environ 1,9 million de dollars. Avant l’élection, le nombre de LIH a atteint un record historique de 102.
Donner le ton
Parce que les contrats à terme de Bitcoin sont indicatifs de l’intérêt institutionnel pour cet actif, McCourt a précisé comment les paramètres des contrats à terme de Bitcoin se sont comportés avant la nuit des élections américaines : „Le volume des transactions de nuit de 6 700 contrats à terme de Bitcoin CME (33 500 équivalents Bitcoin), soit 75 % de plus que la moyenne de 2020 à ce jour“. Il a ajouté que l’intérêt en cours était également en hausse de 20 %.
Expliquant les facteurs qui ont conduit à cette hausse de l’intérêt institutionnel pour les bitcoins, Jay Hao, PDG de la bourse de crypto OKEx, a déclaré à Cointelegraph que des facteurs macroéconomiques tels qu’une deuxième vague de verrouillages liés aux coronavirus à l’échelle nationale auraient un impact inflationniste : „Cela conduit à l’impression massive de monnaie et il y a une inquiétude croissante sur les effets néfastes éventuels que l’inflation aura sur les monnaies fiduciaires, en particulier le dollar“.
En plus de ces développements majeurs récents, PayPal a annoncé qu’il lancerait des services de paiement cryptographique au début de 2021. Même JPMorgan Chase s’est montré optimiste à l’égard de Bitcoin, affirmant que cet actif a „un potentiel de hausse à long terme“ s’il entre en concurrence plus étroite avec l’or comme actif alternatif, les millénaires devenant un aspect plus important de l’univers des investisseurs.
Le fait que les fonds d’investissement de Grayscale voient les investissements dominés par les fonds spéculatifs est révélateur du fait que Bitcoin devient également un instrument de couverture, comme l’or, pour protéger les investisseurs contre l’incertitude du marché et est de plus en plus utilisé pour capter la marge d’arbitrage. M. Hao a également souligné que les performances de Bitcoin ont créé une demande de la part des clients auprès des entreprises d’investissement et des fonds spéculatifs :
„Bitcoin est déjà en hausse de plus de 115% YTD par rapport à l’or à moins de 30% et au S&P à environ 8%. Bitcoin offre aux investisseurs une réelle chance de réaliser des gains sur leur argent plutôt que de prendre des risques sur des actifs comme les liquidités qui rapportent un rendement négatif. C’est quelque chose qui ne peut tout simplement pas être ignoré“.
Divers autres événements ont également provoqué ce changement de perspective de la part des grandes entreprises. Des sociétés comme Microstrategy, Square et Stone Ridge qui ont acheté Bitcoin comme réserve de trésorerie ouvriront la voie à d’autres entreprises qui suivront, surtout si l’on considère l’impact commercial positif significatif que ces investissements ont eu, comme cela a été le cas avec MicroStrategy et Square, qui sont devenus le principal moteur de leurs revenus. Hao estime que „Cela va amorcer une tendance majeure qui se poursuivra cette année et qui sera très positive pour Bitcoin en 2021. Nous avons également vu la réglementation pencher en faveur de Bitcoin, les banques américaines étant désormais en mesure de le conserver“.
L’emballement de la bulle sur les pièces de monnaie pourrait être le fait d’investisseurs institutionnels
Compte tenu des turbulences résultant de la pandémie COVID-19, qui a entraîné une augmentation des taux de chômage dans le monde entier, il est possible que les investisseurs de détail hésitent légèrement à investir dans des actifs qu’ils ne connaissent pas bien en raison du manque de couverture médiatique de la technologie des chaînes de magasins et de ses produits.
Cependant, les investisseurs institutionnels semblent prendre les devants en capitalisant sur les rendements élevés que la classe d’actifs numériques a à offrir. John Todaro, directeur de la recherche chez TradeBlock – une plateforme d’investissement en cryptologie monétaire – est d’avis que cette tendance haussière est effectivement menée par les investisseurs institutionnels :
„Ces derniers temps, les principaux moteurs ont été les institutions. En outre, les volumes au comptant sur les plateformes institutionnelles ont considérablement augmenté – LMAX digital, qui se concentre principalement sur les négociateurs de blocs institutionnels, a enregistré récemment son plus gros volume mensuel. Les investisseurs de détail ont été sensiblement absents tout au long de cette tendance haussière. Ils entreront probablement dans l’espace à des niveaux plus élevés lorsque les grands médias commenceront à couvrir sérieusement l’espace“.
Ceci est également évident dans l’intérêt ouvert et les volumes quotidiens moyens des contrats à terme négociés sur CME, la plateforme souvent utilisée par les investisseurs institutionnels pour accéder à ce marché. L’intérêt ouvert a augmenté de 20 % en novembre par rapport à octobre, ce qui est nettement supérieur à l’intérêt ouvert moyen de septembre. Comme les investisseurs institutionnels ont tendance à négocier des notionnels en dollars américains plus importants et en gros blocs, ce sont vraisemblablement eux qui ont provoqué la hausse du prix de l’actif sous-jacent, Bitcoin.
Les innovations par les échanges et les produits DeFi stimulent la viabilité
En plus de soutenir la liquidité et la stabilité des prix de Bitcoin, une bourse peut optimiser son offre de diverses manières afin de mieux répondre aux besoins des investisseurs traditionnels et institutionnels. Comme beaucoup de ces investisseurs ne se sont jamais intéressés à Bitcoin en tant que classe d’actifs dans leur portefeuille auparavant, il semble essentiel que le marché de la cryptographie évolue dans le sens de la fourniture de produits que les acteurs institutionnels peuvent connaître. M. Todaro a expliqué pourquoi cela pourrait changer la donne :
„De plus en plus d’investisseurs institutionnels allouent des capitaux à Bitcoin. Certains de ces fonds peuvent ne pas avoir de mandat en place, ou manquer de familiarité avec les solutions de garde, pour acheter Bitcoin lui-même“.
En outre, même si le battage autour de la finance décentralisée semble s’être refroidi récemment, il est très probable que l’innovation et les produits observés dans le domaine auront un impact positif sur la classe d’actifs en suscitant l’intérêt d’un plus grand nombre d’investisseurs par leurs cas d’utilisation et leurs applications. M. Hao a également évoqué la possibilité d’une collaboration entre la finance centralisée et DeFi :
„Pour accélérer la croissance de l’espace, CeFi et DeFi peuvent travailler ensemble pour offrir des produits plus attrayants et plus robustes aux utilisateurs afin de leur permettre de faire travailler leur argent dans un système financier alternatif qui leur apporte réellement un rendement élevé, contrairement à celui qui existe actuellement“.
Todaro a convenu que le marché des DeFi a un rôle important à jouer dans le développement et la croissance du marché institutionnel : „Tant que l’industrie continuera à innover à travers DeFi, à lancer de nouveaux produits, ainsi qu’à fournir des liquidités suffisantes pour assurer une activité institutionnelle continue, alors nous devrions continuer à croître“.
Même si l’Office of the Comptroller of the Currency a précisé que les banques opérant aux États-Unis sont autorisées à fournir des services de garde de cryptocurrences, le gouvernement et les régulateurs ne semblent pas, jusqu’à présent, très intéressés par l’établissement d’un cadre clair qui permettrait à un nombre encore plus important d’investisseurs institutionnels et d’entreprises de se livrer à la cryptographie et à la chaîne de blocage.